//一、市场要闻//卓信速配
1、1月PMI数据将公布
1月31日，国家统计局将公布1月PMI数据。据国家统计局，去年12月PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，在连续8个月运行在50%以下后升至扩张区间。
2、美联储将公布利率决议
本周，美联储将公布利率决议。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场认为美联储将在1月货币政策会议上保持利率不变的概率已经达到95%。证券认为，美国检方对鲍威尔的刑事调查无助于施压美联储激进降息，预计美联储今年1月暂停降息。
3、央行公开市场将有11810亿元逆回购到期
本周央行公开市场将有11810亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1583亿元、3240亿元、3635亿元、2102亿元、1250亿元。此外，周一还将有2000亿元MLF到期。
4、科技巨头陆续公布财报
财报方面，约五分之一的标普500成分股将在本周公布季度业绩，其中包括、微软、Meta和特斯拉这四家“美股七巨头”成员。本轮财报季的一个关键主题在于：企业是否开始真正从AI相关投资中获益。在2025年末，市场曾担心大规模投向数据中心及其他基础设施的资本支出能否带来回报，这种疑虑一度打压科技股及其他AI概念股。
//二、板块事项//
1、亚洲金融论坛周一开幕
由香港特别行政区政府及香港贸易发展局合办的第19届亚洲金融论坛，将于1月26日至27日在香港会议展览中心举行，吉利控股、隆基绿能、赛力斯、恒瑞医药、腾讯以及智元等企业高管将出席。
2、亚洲金融论坛将首设“全球产业峰会”
另据议程安排卓信速配，首届全球产业峰会将于论坛次日（1月27日）举行，邀请人工智能与科技、机器人、新消费、生物医药与医疗健康、新能源等高增长、高价值产业的领袖，共同探讨如何善用金融服务，推动创新与长远增长。
3、两大存储巨头财报将同日披露
随着全球存储需求不断增长，韩国两大存储巨头——SK海力士、三星电子的业绩表现正成为市场焦点。就在周四（1月29日），两家公司将在同一天公布2025年第四季度财报。
本月早些时候，三星电子初步预计2025年第四季度营业利润为20万亿韩元，同比暴增208%，营业收入则同比预增23%至93万亿韩元。这些数字不仅打破公司的历史纪录，还有望推动三星电子成为首家单季营业利润突破20万亿韩元的韩国企业。
相比之下，据韩国金融信息企业FnGuide预估，SK海力士同期营业收入预期为30.70万亿韩元，营业利润预计为16.18万亿韩元，均创下历史新高。分析指出，DRAM业务是SK海力士去年第四季度业绩增长的主要驱动力，但由于公司业务结构更侧重于HBM，在一定程度上限制了收益幅度。
//三、个股大事//
1、航天电子：公司股票击鼓传花效应明显
航天电子发布风险提示公告，2026年1月23日，公司股票以涨停价收盘。公司股票自2025年11月27日以来收盘价格累计上涨幅度为193.47%，同期申万军工行业涨幅34.04%，上证指数涨幅6.73%，公司股票短期涨幅严重高于同期行业及上证指数涨幅，但公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票击鼓传花效应明显，存在短期大幅下跌的风险，交易风险极大。截至2026年1月23日收盘，公司股票收盘价为31.46元/股，公司股票成交额205.65亿元，成交量较大。
2、帅丰电器：公司股票可能被实施退市风险警示
帅丰电器公告，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润亏损4300万元—6200万元，预计2025年年度实现营业收入2.1亿元到2.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2亿元到2.4亿元，低于3亿元。公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。报告期内，在集成灶整体市场需求放缓、同行业竞争加剧等多重因素影响下，公司销售量不及预期，新增订单较少，较上年同期有一定幅度的下降。
3、奥特维：目前“太空光伏”尚处初期探索和研发阶段
奥特维公告称，公司股票交易连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，属于股票交易异常波动情形。近期资本市场对“太空光伏”等概念关注度较高，相关板块市场表现较为活跃。目前“太空光伏”尚处初期探索和研发阶段，产业化进程仍面临较大不确定性。产品研发到商业化应用仍需要一定周期，相关预期性利好对公司实际经营业绩的影响具有较大不确定性，请投资者注意理性判断。
4、2025年A股年度业绩预告盘点
1月24日，A股共225家上市公司披露2025年年度业绩预告48家预增，3家略增，12家扭亏，其中报喜公司数量达63家，占比28.0%，162家公司全年业绩报忧，其中45家预减卓信速配，117家预亏。
从预告净利润金额来看，50家公司预计全年净利润超1亿元。其中，洋河股份、中微公司、亚钾国际排名居前，预计净利润分别为21.16亿元、20.80亿元、16.60亿元。
//四、限售股解禁//
Wind数据统计显示，本周（1月26日-1月30日）共有29家公司限售股陆续解禁，合计解禁7.72亿股，按1月23日收盘价计算，解禁总市值为408.87亿元。
从解禁市值来看，1月27日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合计251.07亿元，占当周解禁规模的61.41%。按1月23日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）、益方生物-U（42.51亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：益方生物-U（1.61亿股）、福斯达（1.1亿股）、海博思创（0.95亿股）。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有12家，股权激励一般股份有6家，定向增发机构配售股份有3家，股权激励限售股份有3家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有2家，其他类型有2家，首发机构配售股份有1家，首发原股东限售股份,追加承诺限售股份上市流通有1家。
本周限售股解禁一览：
//五、新股日历//
Wind数据显示，本周（1月26日-1月30日）将有3只新股发行，其中沪市主板有1只，合计发行约2.5亿股，预计合计募资39.43亿元。具体来看，1月26日发行的是北芯生命；1月30日发行的是电科蓝天、林平发展。
//六、机构看后市//
光大证券：保持稳健，持股过节
光大证券认为，A股春节前市场震荡特征明显，历史数据显示春节前20个交易日主要指数上涨概率不足50%，受交易热度回落与微观流动性趋紧影响，趋势性行情难现，建议以稳为主，但仍应持股过节。春节后20个交易日指数上行概率与平均涨幅均显著高于节前，具备较强季节性上行动能。
申万宏源：季行情仍沿着既定路径前进
申万宏源认为，春季行情仍沿增量博弈与做多窗口连续的既定路径推进，以年前中证A500ETF冲量、年后保险开门红及外资回流为资金基础，叠加居民增配权益与交易性资金活跃，推动赚钱效应全面扩散。周期Alpha投资从有色、化工向建材、石油、钢铁等拐点行业延伸，底部资产挖掘持续深化，短期股价弹性增强，产业趋势主题调整后亦呈现反弹特征，整体未破坏春季行情结构。
兴业证券：全球宽松与创新赋能，恒生生物科技迎价值重估
兴业证券认为，美国货币政策转向宽松，人民币主动升值有望激活中国资产配置需求，为港股生物科技板块提供宏观支撑。2026年美联储降息预期升温，叠加财政减税与债务压力，货币宽松空间扩大，人民币汇率修复将推动外资回流中国核心资产。
港股资金与政策双轮驱动，生物科技板块迎来配置窗口。港股通资金净流入创历史新高，公募基金港股配置比例持续提升，叠加香港国际金融中心地位巩固与新质生产力政策支持，南向资金与机构配置动能强劲，推动板块流动性与估值修复。
中泰证券：市场分化延续，风格向高弹性倾斜
中泰证券认为，分化核心驱动源于风险偏好回升、流动性宽松与业绩真空期共振。人民币汇率阶段性走强、一季度约30万亿元定期存款到期带来再配置压力，推动资金主动流入科技、资源等高景气板块；同时，沪深300等宽基ETF持续净流出，压制大盘价值风格，而业绩披露尚处空窗，高估值板块未面临证伪压力，估值扩张空间仍存。
短期分化有望延续，但中期将逐步收敛。春节前市场仍以风险偏好驱动为主，机器人、算力硬件等科技细分领域具备资金聚集效应；春节后至两会期间，市场将逐步转向业绩验证逻辑，海外算力产业链与景气度明确的方向将成配置重点，估值锚将回归盈利基本面，结构性过度分化有望修复。
//七、大事前瞻//
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