随着下游需求持续增长 ，磷酸铁锂行业自2025年三季度起明显回暖 ，景气度持续提升。
11月10日—11日，湖南裕能（301358.SZ）在投资者交流活动中透露 ，今年1—9月 ，公司磷酸盐正极材料（以磷酸铁锂为主）销量78.49万吨，较上年同期增长64.86% 。目前市场需求依然旺盛 ，公司产品“产销两旺 ” 。据悉 ，其他头部企业也进入高负荷运转阶段，行业整体产能利用率有所提升。
卓创资讯富宝锂电分析师苗敏告诉《中国经营报》记者 ，磷酸铁锂行业自8月起步入“产销两旺 ”通道 ，核心逻辑在于下游动力电池和储能电池市场需求的集中释放，叠加行业供应端交付能力与市场需求形成有效匹配 。隆众资讯磷酸铁锂分析师翟林林认为，行业高景气度有望延续至2026年 ，亏损现象将在明年上半年得到显著改善 。
市场“量价齐升”
磷酸铁锂是锂电池中最广泛使用的正极材料 ，目前主要应用于动力电池和储能电池等领域。过去两年多，由于产能快速投建释放、原材料价格下跌及竞争加剧 ，磷酸铁锂价格跳水 ，相关企业开工率不足 、持续亏损，行业降温明显 。
近日 ，记者从德方纳米（300769.SZ）相关人士处了解到 ，目前下游动力电池和储能电池市场需求增强，公司产能利用率有所提升 。万润新能（688275.SH）相关人士则表示 ，目前公司处于高负荷运转状态 ，下游需求旺盛有利于整个行业发展。
安达科技（920809.BJ）方面在11月10日举行的业绩说明会上指出，进入第四季度以来 ，行业呈现“量价齐升 ”的积极态势 ，公司整体经营情况保持稳健向好态势，目前订单处于饱和状态，产线满负荷生产 。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示 ，今年1—10月 ，我国动力电池累计装车量578GWh, 同比增长42.4% 。其中，磷酸铁锂电池累计装车量470.2GWh ，占总装车量的81.3% ，同比增长59.7%。另外，据高工产研储能研究所调研统计 ，2025年第三季度中国储能锂电池出货量165GWh ，同比增长65%。前三季度合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量30% 。
国信证券发布研报称 ，据百川盈孚的数据 ，目前我国磷酸铁锂产能达592万吨/年，2025年10月我国磷酸铁锂产量39万吨 ，同比增加15万吨 ，环比增加4万吨，截至2025年10月底，磷酸铁锂市场价格约3.7万元/吨 ，环比增加7% 。
翟林林向记者分析 ，近期磷酸铁锂行业持续升温，源于下游需求爆发式增长与产能结构性优化。在新能源汽车领域 ，磷酸铁锂电池成本与安全优势凸显 ，推动材料订单增加；储能市场则因可再生能源普及而需求上行，成为重要增量来源 。
“部分头部企业订单已排至2026年上半年 ，叠加政策支持强化市场信心 ，预计行业高景气度有望延续至2026年 。 ”翟林林称。
苗敏也指出，当前磷酸铁锂行业产能利用率持续提升 ，头部及一线企业已基本维持满负荷生产状态 ，供需格局呈现动态平衡 。从需求端看，一方面 ，动力电池市场需求稳步攀升 ，叠加市场对2026年购车优惠政策边际减弱的预期，“金九银十”传统消费旺季的需求提前释放；另一方面，储能领域需求迎来爆发式增长 ，国内储能项目落地加速与海外市场拓展节奏加快形成共振 。
值得一提的是 ，近一年来，随着行业持续向高压实磷酸铁锂迭代升级 ，产能结构逐渐优化 ，这在一定程度上也激发了市场需求，提升了行业景气度。
苗敏表示 ，第四代高压实磷酸铁锂技术迭代升级带来的性能优化 ，以及钴价上涨引发的成本替代效应，进一步拓宽了磷酸铁锂材料的应用场景 ，为需求增长提供了额外支撑 。头部企业该类产品订单已排至2026年上半年 。
明年亏损局面有望改善
尽管行业整体回暖 ，但结构性产能过剩问题依然存在，“低端过剩 ，高端偏紧 ”的市场格局导致企业盈利能力分化明显。
从产品竞争优势看 ，苗敏表示，磷酸铁锂定价与碳酸锂价格存在强联动性，整体价格趋势仍受上游锂资源供需格局主导；但具体而言 ，加工费呈现明显的结构性分化——二代及以下产品受产能过剩拖累 ，加工费承压且缺乏上涨弹性，而三代及以上高端产品凭借技术壁垒 ，能根据原料价格波动灵活调整 ，议价主动权显著提升 。
翟林林进一步介绍，高压实密度产品因技术门槛高 、需求旺盛 ，单吨加工费较普通产品高出1000元—3000元/吨 ，溢价能力较强 。而普通产品受低端同质化产能过剩压制，价格弹性较弱 ，部分企业仍处亏损状态。
目前 ，湖南裕能、富临精工（300432.SZ） 、德方纳米 、龙蟠科技（603906.SH）、万润新能 、安达科技等企业均已布局高压实磷酸铁锂。其中，湖南裕能 、富临精工在高压实产品领域进展较快 ，德方纳米、万润新能 、龙蟠科技和安达科技也已实现出货 。
从业绩表现上看 ，磷酸铁锂企业在第三季度的盈利能力有所改善 。湖南裕能单季度实现归母净利润达3.4亿元，同比增长235.31%；万润新能 、龙蟠科技等企业实现大幅减亏，净亏损分别收窄至0.86亿元和0.25亿元。
万润新能董事会秘书高文静在业绩说明会上表示 ，公司积极应对行业波动挑战 ，持续加强存货管理、开展降本增效等举措，合理控制库存规模及材料成本 ，产能利用率不断提升 ，2025年1—9月磷酸铁锂销量为24.67万吨，较上年同期增长79.54% ，综合毛利率同比提升2.06% 。
“在当前行业竞争压力下 ，头部企业通过技术迭代和长协订单提升抗风险能力，且凭借规模优势和高压实产品布局 ，‘内卷’承受力较强 。 ”翟林林表示。
在强劲需求支撑下 ，业内对于磷酸铁锂行业的发展趋势持乐观态度，对快速走出亏损泥潭抱有期待 。
龙蟠科技董事长、总经理石俊峰在11月12日举行的业绩说明会上表示 ，公司目前在三季度已经大幅收窄亏损 ，将通过执行降本增效策略，提高高压实产品出货等举措，积极改善公司经营状况 。龙蟠科技人士此前在接受媒体记者采访时称：“公司下半年扭亏没有问题。”
安达科技方面表示 ，公司现阶段以扭亏为盈为整体经营目标 。其对明年行业走向持乐观态度 ，认为行业将进入更加成熟和健康的发展阶段 。
展望未来，苗敏预计 ，随着高端产能释放逐步匹配需求增长 、低端低效产能持续出清 ，供需结构将进一步优化，2025年第四季度行业亏损面将持续收窄 ，2026年行业有望实现整体盈利修复 ，步入“量价齐升 ”的良性周期。
翟林林也指出，随着供需关系优化 、成本控制见效、产品升级推进 ，在行业“反内卷 ”背景下 ，磷酸铁锂行业的亏损现象有望在2026年上半年得到显著改善 。
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